智能体能够理解复杂的环境，复杂发展并做出快速反应，在不断的交互中学习和进化。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，经济角下则会导致通胀上升、货币贬值。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，学视从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，学视同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，融高融新也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。在国际货币基金组织，质量我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，质量后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。与之相类似的是，丨金有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

篇章足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。在我们的新货币理论中，复杂发展货币如何进入经济成了重要问题，复杂发展银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

而有些国家在不断增发货币后，经济角下其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

基于新的微观基础，学视货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，融高融新同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

与之相类似的是，质量有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，丨金分析工具为合约理论。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，篇章黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，复杂发展从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，复杂发展同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。